隨著CPI的沖高，占據(jù)CPI構(gòu)成大頭的食品類和居住類價格也隨之走高。其中，豬肉作為國民消費中最主要的日常食品之一，其價格在近期也是屢創(chuàng)新高。
在此背景下，滬深兩市主營生豬出口的新五豐成為資金炒作對象，其股價從5月25日的10元左右，一躍攀至15元附近。與此同時，公司一季報披露，預(yù)計上半年凈利潤將同比增長100%。因此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在豬肉價格上漲的背景下，生豬養(yǎng)殖類企業(yè)有望在中報獲得不俗的業(yè)績；而下游豬肉食品加工的行業(yè)，則可能面臨業(yè)績的尷尬。
記者了解到，最受益豬肉價格上漲的是生豬養(yǎng)殖業(yè)，不過，由于通脹高企，因此喂養(yǎng)生豬的飼料，如玉米等，以及人工成本的上漲，也讓養(yǎng)殖戶感到壓力。
7-8月或見頂
根據(jù)統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，6月下旬，50城市主要食品價格中，豬后腿肉價格沖破30元大關(guān)，沖至每公斤30.58元，比上一期價格上漲5.3個百分點，五花肉上漲5.4%，雙雙創(chuàng)下了春節(jié)以來豬肉價格的最高漲幅。
對于漲勢洶洶的豬肉價格，昨日管理層也表示，正采取措施平抑物價，過幾月肉價就會下來。愛建證券農(nóng)林漁牧分析師吳正武告訴記者：“在生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)中，飼料成本占養(yǎng)豬成本約60%，而玉米又占飼料成本約60%。2011年我國玉米、小麥、稻谷等主要糧食品種價格在高位運行，當(dāng)前玉米供應(yīng)基本保持平穩(wěn)，再加上國家調(diào)控政策較強，豬肉價格未來的上漲會變得有限。不過，短期內(nèi)豬肉價格不可能下跌。”
與此同時，華創(chuàng)證券農(nóng)林牧漁分析師高利認(rèn)為，目前生豬存欄量已經(jīng)從3月份開始止跌回升，現(xiàn)在豬糧比價在8左右，高于6:1的生豬生產(chǎn)盈虧平衡點，生豬養(yǎng)殖收益較高，因此，生豬存欄量會繼續(xù)上升。如果按照育肥周期，那么將在7-8月影響到市場上豬肉的供應(yīng)量，這進(jìn)一步強化了對豬肉價格在8月份之前見頂?shù)呐袛唷?/p>
作為生豬養(yǎng)殖的代表，新五豐一季報披露，預(yù)計2011年1-6月凈利潤將同比增加100%以上；主要原因為生豬銷售價格在本期高位運行，預(yù)計生豬銷售價格到下一報告期仍將會維持在高位。
昨日，記者致電新五豐董秘辦，詢問中期業(yè)績情況，但其工作人員僅表示：“一季報披露的情況完全屬實，二季度豬肉價格漲幅厲害，最新情況需要等待新的數(shù)據(jù)出來。”
“實際上，上市生豬養(yǎng)殖公司的中期業(yè)績都比較好，畢竟二季度豬肉價格漲幅很大，如新五豐、雛鷹農(nóng)牧等養(yǎng)殖企業(yè)的利潤自然也就水漲船高。”吳正武稱。值得注意的是，目前農(nóng)民飼養(yǎng)生豬利潤已達(dá)到500-600元/頭，和2008年800元/頭的峰值相比，生豬企業(yè)利潤正在接近最高峰值。
關(guān)注下游公司
盡管業(yè)績向好，不過在二級市場的操作上，吳正武則表示謹(jǐn)慎。“謹(jǐn)慎的理由：一是上半年尤其是二季度，大盤深度調(diào)整，跌幅巨大，但新五豐等養(yǎng)殖企業(yè)股的股價在同期卻創(chuàng)出歷史新高。如果未來大盤進(jìn)一步上漲，那么市場炒作的重點無疑將轉(zhuǎn)移到概念股身上，而農(nóng)林牧漁這類防御性板塊，肯定跑不贏題材股。二是在管理層發(fā)表‘擬正采取措施平抑物價’的言論之后，調(diào)控手段自然會跟上。目前豬糧比價已經(jīng)超過8，如果達(dá)到9，那么國家將出面干預(yù)，即向市場投放冷凍豬肉，緩解價格高企的趨勢。三是盡管目前豬價高企，但要看到的是，明年4、5月豬價將大幅下跌。盡管價格下跌在時間上還有一段距離，但這種預(yù)期需要提前注意。基于這三大因素，不建議投資者目前在高位買入生豬養(yǎng)殖股。”
對于下游行業(yè)的屠宰業(yè)而言，吳正武的看法則是關(guān)鍵看量。以下游屠宰類公司高金食品為例，近年來其毛利率一直維持在7%，2010年毛利在4%，而今年一季度毛利為2%。同時，高金食品的屠宰量并不大，因此在豬價上漲的背景下，毛利率自然下降。
“屠宰量大的公司如雙匯發(fā)展、得利斯，因為屠宰量大，且壟斷下游銷售渠道，因此盡管上游價格上漲，但完全可以傳導(dǎo)到下游的銷售產(chǎn)品中。再加上，這類公司之前股價上漲并不厲害，因此這類公司我們倒是較為看好。”吳正武說。