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國內(nèi)要聞

畜禽養(yǎng)殖業(yè):養(yǎng)殖高景氣有望貫穿2011全年

發(fā)布時間:2011-05-02

 

  2011年春節(jié)以來我們一直在推薦畜禽養(yǎng)殖股,但根據(jù)我們此前對豬價歷史波動周期律的研究結(jié)論,本輪養(yǎng)殖股的投資時點大限可能為2011年6月底,根據(jù)新的研究視角我們在本報告中對上述結(jié)論進行了修正。

  本文從能繁母豬存欄量、生豬/仔豬存欄等視角,重點解剖生豬中期和短期的供給和需求水平,對本輪生豬價格波動周期和生豬養(yǎng)殖盈利周期進行了量化分析,提煉出如下結(jié)論:

  對豬價高點出現(xiàn)時點的判斷:2011年5-6月將是本輪豬價上漲中的階段性高點,但不同于往年沖高回落的是豬價無論漲跌幅度都會非常有限,全年保持高位運行的概率最大;

  對2011年豬價的量化判斷:短期(6-8月份)豬價有調(diào)整壓力,但進入9-10月份的豬肉傳統(tǒng)消費旺季后,豬價預計還有小幅上升空間,維持全年豬價高點在15-16元/公斤觀點不變,同比增長30%;

  生豬價格向下拐點的預判:新一波生豬補欄自2011年3月開始,但由于養(yǎng)殖周期的滯后性,我們預計整個2011年生豬市場都將處于供需偏緊的狀態(tài),直到2012年春節(jié)中國生豬供給才會激增,春節(jié)后豬價下跌風險加大,這意味著豬價向下的拐點比傳統(tǒng)理論推測的要滯后3-6個月;

  生豬盈利水平的量化測算:預計2011年生豬自繁自養(yǎng)頭均盈利水平預計在300-350元左右,大大超過2010年的50-100元,高盈利得以持續(xù)有望催化養(yǎng)殖股反復活躍甚至貫穿2011年全年。

  豬價牽動中國CPI神經(jīng),考慮到2010年豬價前低后高的基數(shù)效應以及2011年前高后平的走勢,我們預計上半年通脹預期不會明顯下降,從7月初開始通脹預期將會大幅回落。