<p> </p> <div id="text1"> <p><font face="Arial"> 周三是農(nóng)歷兔年的首個交易日。受隔夜央行第三次加息的沖擊，上證指數(shù)以2778點跳空低開，但股指很快企穩(wěn)反彈，一度翻紅至全日高點2804點；午后拋壓陡增，股指快速跳水，最低下探2764點，終盤以2774點報收，下跌0.89%。深證成指受煤炭、有色等成分股大跌拖累，重挫1.53%；中小板及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也分別下跌1.28%和0.72%。當(dāng)日兩市累計成交1711.6億元，較節(jié)前遞增一成五。</font></p> <p><font face="Arial"> 從當(dāng)日市況看，受央行開年加息和商品期貨市場多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品兔年開漲的刺激，農(nóng)牧等涉農(nóng)板塊群起涌動，漲幅居前，個股漲幅達(dá)到5%以上。</font></p> <p><font face="Arial"> 我們注意到：當(dāng)日農(nóng)產(chǎn)品期貨品種中強(qiáng)麥1109突破3000元關(guān)口，大漲逾7%，創(chuàng)出新高；玉米、秈稻、油脂類品種漲幅也在2%左右。這既是順應(yīng)春節(jié)長假期間外盤農(nóng)產(chǎn)品期貨價格的漲勢，也與近月國內(nèi)北方地區(qū)旱情加重有關(guān)。據(jù)報道，自去年10月以來，北方冬麥區(qū)降水持續(xù)偏少。截至2月4日，河北、山西、江蘇、安徽、山東、河南、陜西、甘肅八省冬小麥?zhǔn)芎?611萬畝，占其冬小麥種植面積的35.1%，占八省耕地面積的21.7%，而受旱八省冬小麥面積和產(chǎn)量占全國八成以上。山東受旱麥田超過3000萬畝，如果到2月底再不下雨，山東省氣象干旱將達(dá)到200年一遇，部分地區(qū)將達(dá)到500年一遇。此種背景下，由于基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，或使政府抑制通脹的難度加大，可能也是央行在節(jié)后首個工作日就果斷加息的原因之一。目前市場普遍預(yù)期：受翹尾因素等影響，即將公布的2011年1月份CPI數(shù)據(jù)可能再創(chuàng)5%以上的新高。而股市在每逢月度CPI數(shù)據(jù)躥高預(yù)期強(qiáng)烈時，通常有炒作所謂通脹概念股的習(xí)慣，故周三農(nóng)業(yè)板塊的群起上揚(yáng)似在意料之外，也在情理之中。</font></p> <p><font face="Arial"> 需要指出的是，上市公司中的涉農(nóng)概念股多以農(nóng)產(chǎn)品加工為主，直接并大幅受益于基礎(chǔ)糧食價格上漲的企業(yè)并不多，很多企業(yè)需要通過中下游產(chǎn)品的漲價來轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)效益。故泛農(nóng)業(yè)股的上漲在一定程度上帶有概念炒作的性質(zhì)，且該板塊總體估值較市場平均水平偏高。過去常常出現(xiàn)的市況是：市場在預(yù)期CPI數(shù)據(jù)顯著躥高前往往會提前炒作，而實際當(dāng)CPI數(shù)據(jù)公布的前后又會呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。此番炒作是否例外尚不得而知，但歷史的經(jīng)驗值得借鑒。</font></p> <p><font face="Arial"> 有專家學(xué)者認(rèn)為，如果1月份CPI數(shù)據(jù)接近6%的水平，強(qiáng)化市場通脹預(yù)期，可能引發(fā)央行繼續(xù)貨幣緊縮政策。3月份有大量央票將要到期，包括再次提高存款準(zhǔn)備金率等舉措仍有可能出臺。在此大環(huán)境下，金融、地產(chǎn)、資源三大權(quán)重板塊已難擔(dān)引領(lǐng)大盤向上拓展空間的重任，市場只能選擇在有限的指數(shù)波動空間內(nèi)自我縮容，尋找有一定“故事”可講的題材股輪炒。周三盤后，國務(wù)院出臺了進(jìn)一步加大對糧食生產(chǎn)的扶持力度的重要舉措。短線而言，泛農(nóng)業(yè)股中仍有一定挖掘潛力，投資者應(yīng)精耕細(xì)作，關(guān)注的重點應(yīng)放在相應(yīng)的政策受益股層面。</font></p> </div>