2018年前三季度禽養(yǎng)殖板塊合計營業(yè)收入同比增長23.3%，合計扣非凈利潤同比扭虧；其中單三季度合計營業(yè)收入同比增長31.5%，合計扣非凈利潤同比扭虧。
2018年單三季度商品代雞苗和雞產(chǎn)品價格同比環(huán)比都大幅增長是禽板塊營收大幅增長以及扣非凈利扭虧的核心原因。在供給、需求以及庫存三周期疊加情況下，三季度白羽肉雞價格景氣進一步上行。2018Q3商品代雞苗價格持續(xù)處于高位，煙臺肉雞苗均價4.03元/羽，同比增長88.01%，環(huán)比增長49.13%，主產(chǎn)區(qū)雞產(chǎn)品均價達到10600元/噸，同比上漲14.14%，環(huán)比上漲12.13%，圣農(nóng)發(fā)展的下游大客戶三季度訂單價格也都有較大幅度上漲。此外，由于三季度的防疫和保溫費用季節(jié)性下降，白羽肉雞公司的產(chǎn)品綜合成本環(huán)比預計有所下滑。售價和成本的雙重利好下，三季度白羽肉雞公司的雞苗/雞產(chǎn)品的單位盈利能力顯著增強。
我們認為，白羽肉雞供給短缺局面短期難以扭虧，預計白羽肉雞價格將在較長時間保持高位。具體來說：1、根據(jù)白羽肉雞協(xié)會數(shù)據(jù)，今年前三季度行業(yè)祖代雞引種和更新量為39.33萬套，同比減少13.29%，全年引種更新量預計不超過60萬套，同比去年進一步減少，白羽肉雞預計將連續(xù)4年引種不足；2、當前行業(yè)商品雞苗供給嚴重不足，目前商品代雞苗價格已經(jīng)全面突破6元/羽，為歷史新高，我們認為祖代雞引種不足和頻繁換羽、種雞疫病造成的種雞生產(chǎn)性能下降的原因，未來較長時間內(nèi)商品雞苗供給都將處于短缺狀態(tài)，雞苗價格景氣有望持續(xù)；3、非洲豬瘟或?qū)⒊B(tài)化，雞肉替代性需求或?qū)⒃黾?，從而進一步刺激雞肉價格上漲?？春冒子鹑怆u板塊四季度和2019年業(yè)績進一步增長，重點推薦全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭圣農(nóng)發(fā)展。（一米優(yōu)訊）
（一米優(yōu)訊）