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國(guó)內(nèi)要聞

預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)大豆、玉米價(jià)格上升概率較大

發(fā)布時(shí)間:2018-06-05

   12年以上農(nóng)產(chǎn)品研究、8年以上期貨從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。研究涵蓋油脂油料、軟商品、谷物畜禽等農(nóng)產(chǎn)品板塊,及商品期權(quán)板塊等。曾領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)完成過(guò)多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外企業(yè)的市場(chǎng)研究、戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目等。

  為更好地了解今年玉米與大豆種植結(jié)構(gòu)調(diào)整、補(bǔ)貼政策影響、種植成本、出苗情況以及下游需求發(fā)展等,大商所于5月20日-5月26日組織黑龍江省大豆、玉米產(chǎn)區(qū)春季考察。

  調(diào)研路線:

  第一天:哈爾濱——綏化,考察哈爾濱地區(qū)和綏化地區(qū),包括呼蘭和望奎,當(dāng)晚入住綏化市。

  第二天:綏化——北安,考察地區(qū)包括綏棱、海倫、海北鎮(zhèn)、北安,當(dāng)晚入住北安。

  第三天:北安——黑河,考察地區(qū)五大連池、孫吳、遜克、黑河,當(dāng)晚入住黑河。

  第四天:黑河——訥河,考察地區(qū)嫩江、九三管局、老萊、訥河,當(dāng)晚入住訥河。

  第五天:訥河——齊齊哈爾,考察地區(qū)訥河、莫旗、甘南、齊齊哈爾。當(dāng)晚入住齊齊哈爾。

  第六天:齊齊哈爾——哈爾濱,考察地區(qū)齊齊哈爾、大慶、肇東,返回哈爾濱。

  我們通過(guò)一周的走訪與實(shí)地調(diào)研,得出以下結(jié)論:

  總觀點(diǎn):

  大豆價(jià)格方面,預(yù)計(jì)下半年呈偏強(qiáng)震蕩概率較大,下半年大豆下游需求預(yù)計(jì)改善幅度有限,但大豆產(chǎn)量下降,料將令供需同比呈現(xiàn)偏緊,對(duì)大豆價(jià)格形成提振;玉米價(jià)格方面,維持我們年報(bào)觀點(diǎn),預(yù)計(jì)下半年波動(dòng)軸心將上移,在大豆、玉米比價(jià)效益影響下,玉米種植面積將同比上升,使得今年玉米產(chǎn)量大概率呈現(xiàn)增長(zhǎng),但下游深加工需求邊際增長(zhǎng)迅速,使得玉米供需同比去年偏緊,從而將對(duì)玉米價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)提振。

  (一)種植面積:預(yù)計(jì)今年大豆面積下降概率較大,玉米面積上升概率較大總觀點(diǎn):

  據(jù)調(diào)研今年各地農(nóng)戶種植玉米積極性高于種植大豆。(1)海倫市海北鎮(zhèn),當(dāng)?shù)厝ツ暧?0%的農(nóng)田為玉米地,60%為大豆地,今年正好相反,40%大豆地,60%玉米地。(2)再例如,黑河市孫吳縣當(dāng)?shù)匾苑N植大豆、玉米為主,共有13.4萬(wàn)畝,其中大豆8.1萬(wàn)畝,玉米5萬(wàn)畝,去年大豆多一些,今年玉米面積增加20%至6萬(wàn)畝。(3)此外,黑河市五大連池農(nóng)場(chǎng),大豆下降8%,玉米卻翻倍增長(zhǎng),由原先1萬(wàn)畝增長(zhǎng)到3.5萬(wàn)畝。

  大豆、玉米面積差異化變化,主要原因包括:(1)一方面,由于近些年農(nóng)作物間比價(jià)效應(yīng)。旱田改為水田比較普遍,其中大豆、玉米種植面積均下降,今年大豆下降較為突出。農(nóng)民在選擇新年種植作物品種時(shí),一是基于去年作物的收成,另外基于農(nóng)作物單產(chǎn),水稻單產(chǎn)可達(dá)1.4萬(wàn)斤/公頃,玉米單產(chǎn)可達(dá)1.2萬(wàn)斤/公頃,大豆相較于前兩者單產(chǎn)較小,為3700斤/公頃。所以,農(nóng)民在條件允許下更傾向于將旱田改為水田,在種植玉米、大豆上更傾向于種植玉米,最后才為大豆。而對(duì)于只能種植大豆地區(qū),例如黑河市曙光村,大豆種植面積同比持平。(2)另一方面,由于國(guó)家補(bǔ)貼明確時(shí)間較晚、補(bǔ)貼提振吸引力不足等。

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  2018年補(bǔ)貼已明確,但影響有限。2017年玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)每畝133元,大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝173元。耕地輪作試點(diǎn)補(bǔ)貼每畝150元。截止2018年4月底,黑龍江省補(bǔ)貼細(xì)則明確:大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝200元以上,玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)每畝100元以下,耕地輪作試點(diǎn)補(bǔ)貼每畝150元。

  2018年補(bǔ)貼已明確,但影響有限。2017年玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)每畝133元,大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝173元。耕地輪作試點(diǎn)補(bǔ)貼每畝150元。截止2018年4月底,黑龍江省補(bǔ)貼細(xì)則明確:大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝200元以上,玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)每畝100元以下,耕地輪作試點(diǎn)補(bǔ)貼每畝150元。(二)補(bǔ)貼明確時(shí)間較晚,力度有限,故對(duì)黑龍江種植結(jié)構(gòu)影響較小2018年補(bǔ)貼已明確,但影響有限。2017年玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)每畝133元,大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝173元。耕地輪作試點(diǎn)補(bǔ)貼每畝150元。截止2018年4月底,黑龍江省補(bǔ)貼細(xì)則明確:大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝200元以上,玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)每畝100元以下,耕地輪作試點(diǎn)補(bǔ)貼每畝150元。

 ?。?)政策下達(dá)晚,擴(kuò)大大豆面積有難度。由于去年玉米效益良好,農(nóng)民種植玉米的積極性高,4月中旬農(nóng)民生產(chǎn)物資均已準(zhǔn)備,且南部縣區(qū)已完成播種。而大豆、玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)差距拉大的具體政策在4月末出臺(tái),雖然農(nóng)民認(rèn)為政策好,但已來(lái)不及調(diào)換種子。

 ?。?)輪作補(bǔ)貼覆蓋面小,落地較為困難,農(nóng)民參與輪作積極性不高。按照農(nóng)民玉米、大豆生產(chǎn)成本效益計(jì)算,今年生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)差距拉大,若農(nóng)民能進(jìn)入輪作范圍,種植大豆畝總收益可高于玉米;但若不能獲得輪作補(bǔ)貼的話,種植大豆畝收益就不及玉米。另外,輪作補(bǔ)貼落地較為困難,主因輪作覆蓋面小、要求條件比較高。例如,(a)齊齊哈爾市今年雖新增10萬(wàn)畝輪作面積是一年期的“米改豆”,每畝補(bǔ)貼150元,這項(xiàng)政策非常受農(nóng)民歡迎,但由于面積小,能享受到此項(xiàng)補(bǔ)貼的農(nóng)民較少。(b)另?yè)?jù)了解輪作補(bǔ)貼落地要求較高,需要當(dāng)?shù)剌喿鞯奶锏剡B片才行。

  此外,如果農(nóng)民未能進(jìn)入輪作范圍,并且原已計(jì)劃種植玉米,但后改種大豆的,重新購(gòu)買大豆種子與農(nóng)藥還需每畝再投入40元,收益仍是低于玉米。

 ?。ㄈ﹩萎a(chǎn):大豆、玉米作物出苗與5月上旬種植以來(lái)各地旱情相關(guān),調(diào)研期間旱情影響暫退去,但后期將密切關(guān)注

  例如,在前1-2天途徑哈爾濱市雙井鎮(zhèn)勤勞村、雙城區(qū)關(guān)家窩堡、巴彥縣姚連屯、綏化市北林區(qū)賴家屯,由于播種以后一直沒(méi)有降雨,按照土壤濕度考察標(biāo)準(zhǔn)由干—濕依次分別1-6級(jí)來(lái)看,土壤濕度為2級(jí),表現(xiàn)較為干旱,使得當(dāng)?shù)刈魑锍雒缏蕿?0~60%,普遍呈偏低水平;而在調(diào)研中期,隨著開始有降雨及調(diào)研中后期地區(qū)降雨增多,土壤濕度明顯好轉(zhuǎn),由2級(jí)轉(zhuǎn)為4-5級(jí),利于種子出苗,出苗情況同比去年有所恢復(fù),出苗率提升為80~90%。

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 ?。ㄋ模┓N植成本:今年大豆、玉米種植成本普遍上升,其中土地成本上升為主因

  陳靜:預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)大豆、玉米價(jià)格上升概率較大 | 產(chǎn)業(yè)調(diào)研

 ?。ㄋ模┓N植成本:今年大豆、玉米種植成本普遍上升,其中土地成本上升為主因

  (1)去年作物種植獲得收益,農(nóng)民種植玉米積極性普遍較高,使得今年土地成本同比呈現(xiàn)上升。沿途所經(jīng)地區(qū)農(nóng)戶表示,種植成本紛紛上升,各細(xì)項(xiàng)合計(jì)同比去年增長(zhǎng)10~15%,部分漲幅較為明顯。例如,雙城區(qū)關(guān)家窩堡土地成本上升較為明顯,266元/畝上升至今年466元/畝,同比增長(zhǎng)75%。

 ?。?)其他成本方面,種子、化肥及農(nóng)藥呈現(xiàn)上漲趨勢(shì),不過(guò)相對(duì)土地成本漲幅有限,人工、機(jī)耕同比基本持平。例如,據(jù)黑河市愛(ài)輝村錦河農(nóng)場(chǎng)六隊(duì)介紹,其中,玉米種子同比上升33%,化肥同比上升14%,大豆種子同比上升4%,化肥同比上升13%。

 ?。?)由于生產(chǎn)成本、租地成本上升,使得玉米、大豆種植收益,同比去年均呈下降預(yù)期,但玉米情況相對(duì)較好,降幅較小。例如:(a)2017年,齊齊哈爾市旱田租地費(fèi)為平均每畝260元左右,按照農(nóng)民自種、租地種植兩種情況計(jì)算,農(nóng)戶如果種植大豆,如果參與耕地輪作試點(diǎn)(輪作補(bǔ)貼150元/畝),農(nóng)戶自種畝總收益592元,租地種植畝總收益332元。通過(guò)對(duì)比,種植大豆并在參與耕地輪作試點(diǎn)的情況下,總收益略高于玉米,而沒(méi)有參與耕地輪作試點(diǎn)的總收益遠(yuǎn)低于玉米。(b)2018年,齊齊哈爾市旱田租地費(fèi)為平均每畝300元,按照上年單產(chǎn)水平、市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算,農(nóng)戶種植大豆,如果參與耕地輪作試點(diǎn),農(nóng)戶自種畝總收益609元,租地種植畝總收益309元。通過(guò)對(duì)比,種植大豆并在參與耕地輪作試點(diǎn)的情況下,總收益高于玉米70元,而沒(méi)有參與耕地輪作試點(diǎn)的總收益低于玉米80元。疊加輪作補(bǔ)貼落地困難擔(dān)憂,今年農(nóng)戶更愿意種植玉米。

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 ?。ㄎ澹┙甏蠖?、玉米下游需求發(fā)展境況迥然不同,大豆下滑而玉米欣欣向榮

  (五)近年大豆、玉米下游需求發(fā)展境況迥然不同,大豆下滑而玉米欣欣向榮

 ?。?)大豆下游產(chǎn)業(yè)下滑。今年截至目前國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)、銷均不順暢。上游目前惜售,觀望情緒濃厚。據(jù)了解,當(dāng)?shù)剞r(nóng)民、貿(mào)易商均有囤糧意愿,目前農(nóng)戶方面還有10%余糧未銷售。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)不景氣,主要原因:(a)一方面下游需求不斷萎縮,小規(guī)模豆制品加工廠關(guān)閉,國(guó)產(chǎn)大豆食品加工需求下滑明顯。去年由于環(huán)保整治力度加強(qiáng),湖南、安徽等沿江地區(qū)大概有7000家豆制品加工廠(每家日產(chǎn)能200斤),因環(huán)保不達(dá)標(biāo)被迫關(guān)停,導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)大豆需求2017年明顯下滑。據(jù)了解,環(huán)保設(shè)備前期投入較大,環(huán)保鍋爐前期投入50萬(wàn),排污設(shè)備100萬(wàn)。(b)另一方面,主要來(lái)自進(jìn)口非轉(zhuǎn)基因大豆的競(jìng)爭(zhēng)替代。據(jù)了解,來(lái)自加拿大、俄羅斯、南美等非轉(zhuǎn)基因大豆,相較于地產(chǎn)大豆性價(jià)比較高,近年食品廠更傾向于選擇進(jìn)口非轉(zhuǎn)豆。例如,被訪企業(yè),其大豆主要銷往南方上海市場(chǎng),其豆加上運(yùn)費(fèi)運(yùn)到上海價(jià)格在4100元/噸,而進(jìn)口非轉(zhuǎn)大豆價(jià)錢僅4000元/噸,價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。另進(jìn)口非轉(zhuǎn)豆食品加工用性狀良好,出漿率相較國(guó)產(chǎn)豆較高。所以使得上海當(dāng)?shù)匾患裔u油廠(年產(chǎn)3000噸),目前選用進(jìn)口非轉(zhuǎn)豆來(lái)降低原料成本。同時(shí)也使得貿(mào)易商國(guó)產(chǎn)豆內(nèi)貿(mào)量萎縮,例如訥河市某貿(mào)易企業(yè)前些年國(guó)產(chǎn)豆貿(mào)易量在5-6萬(wàn)噸水平,近些年萎縮至1-2萬(wàn)噸。(c)此外,運(yùn)力上升,國(guó)產(chǎn)大豆性價(jià)比不佳。今年運(yùn)力上漲明顯,去年150元/噸上漲至今年160元/噸。

  綜上,目前大豆下游企業(yè)隨行就市,發(fā)展緩慢,未來(lái)或有改觀。據(jù)綏化市某油廠負(fù)責(zé)人介紹,7月份關(guān)于非轉(zhuǎn)基因豆油監(jiān)測(cè)新標(biāo)或?qū)⒊雠_(tái),屆時(shí)隨著市場(chǎng)環(huán)境日益規(guī)范,后市情況或?qū)⒂懈挠^。

 ?。?)玉米下游產(chǎn)業(yè)欣欣向榮,無(wú)論畜牧養(yǎng)殖、還是深加工近年來(lái)發(fā)展迅速。(a)一方面,東北地區(qū)擴(kuò)大畜牧養(yǎng)殖。例如,齊齊哈爾市實(shí)施種養(yǎng)結(jié)合戰(zhàn)略,建設(shè)生豬標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖單元353個(gè),建設(shè)甘南嘉一香、龍江牧原、泰來(lái)天兆和佳和、市郊大北農(nóng)(5.35 -0.56%,診股)、東方希望等5個(gè)百萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖基地,禽類飼養(yǎng)總量超過(guò)6000萬(wàn)只。(b)擴(kuò)大玉米深加工。2017年重點(diǎn)推進(jìn)齊齊哈爾龍江阜豐集團(tuán)生物科技公司300萬(wàn)噸玉米深加工項(xiàng)目、中糧生化(10.22 +0.29%,診股)能源(龍江)公司擴(kuò)產(chǎn)5萬(wàn)噸味精項(xiàng)目、四川鴻展實(shí)業(yè)集團(tuán)食用酒精及燃料乙醇生產(chǎn)項(xiàng)目等項(xiàng)目建設(shè),支持東玉實(shí)業(yè)、益海嘉里等項(xiàng)目落地開工。按相關(guān)部門預(yù)計(jì),到2020年,預(yù)計(jì)全市玉米總加工能力將超過(guò)800萬(wàn)噸,加之畜牧養(yǎng)殖消耗,玉米將全部就地消化。

 ?。╟)玉米酒精生產(chǎn)效益理想,補(bǔ)貼縮減影響料將有限。據(jù)調(diào)研,食用酒精、燃料乙醇成本基本持平,加工利潤(rùn)目前客觀。工藝上,食用酒精與燃料乙醇在能耗與料耗上存在有區(qū)別,但將二者整合來(lái)看,食用酒精與燃料乙醇加工直接費(fèi)用基本相等,為900元/噸,再加上其他成本合起來(lái)約1000元/噸左右,疊加DDGS銷售收入考慮,玉米酒精加工利潤(rùn)在600元/噸左右。后期國(guó)家在玉米深加工補(bǔ)貼方面,如市場(chǎng)傳聞:2017年300元/噸,2018年補(bǔ)貼減半,2019年完全取消。即便如此,東北地區(qū)玉米酒精也存在著利潤(rùn)空間。

 
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(作者:大宗內(nèi)參) 文章來(lái)源:中信期貨 陳靜