春耕伊始，筆者跟隨相關(guān)機(jī)構(gòu)共赴東北調(diào)研玉米春耕情況，拜訪農(nóng)戶、合作社、糧貿(mào)企業(yè)等，實(shí)地了解新季玉米種植意向、種植成本等情況。前期，中糧期貨研究院系列報(bào)道了東北四省區(qū)春播調(diào)研情況，本文對(duì)東北整體情況總結(jié)如下。
一、面積增加1500萬畝左右，增幅不及預(yù)期
黑龍江東部玉米面積略增，去年旱改水比例較大，一般情況下不會(huì)輕易反復(fù)，主要因?yàn)楦膿Q成本過高，旱田面積基本穩(wěn)定。部分大型農(nóng)場(chǎng)受比價(jià)效益驅(qū)動(dòng)，存在大豆改種玉米的情況，但由于穩(wěn)定、擴(kuò)種大豆的政策任務(wù)，改換比例較低。黑龍江西部齊齊哈爾、綏化等地臨近蒙東，也是國家鐮刀灣改革的區(qū)域，受大豆玉米種植收益關(guān)系影響，玉米面積有所提升。結(jié)合近期黑龍江擴(kuò)種大豆補(bǔ)貼的政策，整體預(yù)計(jì)18/19年黑龍江玉米面積上調(diào)9%，尚未恢復(fù)到16/17市場(chǎng)年度播種面積水平。
吉林為黃金玉米帶，是玉米主栽區(qū)，水稻、大豆面積占比低。主產(chǎn)區(qū)四平、長春地區(qū)面積穩(wěn)定，松原略增。值得注意的是，白城地區(qū)增幅顯著，主要還是因?yàn)槿ツ臧壮堑貐^(qū)春播干旱，毀種棄種面積下滑較大，且去年花生效益過低。綜合來看，吉林玉米面積增幅2.5%。近期吉林同樣發(fā)布擴(kuò)種大豆和輪茬補(bǔ)貼的政策文件，考慮到大多農(nóng)戶基本購?fù)攴N子化肥，且播種在即，初步判斷吉林地區(qū)選擇換種更多的是小部分流轉(zhuǎn)大戶，對(duì)整個(gè)玉米面積影響很小。
蒙東四盟市占比自治區(qū)玉米面積七成以上。通遼地區(qū)今年“退耕還林”執(zhí)行力度大，沿線沙化地區(qū)植樹較多，據(jù)了解今年退耕還林面積約200萬畝。赤峰調(diào)研樣本點(diǎn)面積穩(wěn)定，但區(qū)域樣本點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示面積略增，尤其是赤峰西部冷涼地區(qū)，雜糧改玉米情況較多。呼倫貝爾和興安盟地區(qū)玉米面積增幅較大，主要受種植效益影響，一部分來自大豆的改種，一部分來自綠豆、紅豆等雜糧的替代。此外，蒙西巴彥淖爾等地去年糧質(zhì)優(yōu)、容重高，種植效益顯著，面積大概率提升。綜合來看，內(nèi)蒙古玉米面積增幅7%。
遼寧調(diào)研主要涉及遼西、遼北區(qū)域，為玉米主栽區(qū)，從農(nóng)戶樣本點(diǎn)和區(qū)域樣本點(diǎn)了解，玉米面積不變。2017年遼西地區(qū)苗期干旱、帶來嚴(yán)重減產(chǎn)，農(nóng)戶并未因此減少玉米播種。據(jù)了解，遼南地區(qū)存在花生改玉米、雜糧改玉米的情況，但面積恢復(fù)有限，綜合看遼寧玉米面積增幅不足2%。
綜合來看，受糧價(jià)提升和種植比較收益驅(qū)動(dòng)，東北四省區(qū)玉米面積恢復(fù)，根據(jù)筆者團(tuán)隊(duì)分析，面積增加1500萬畝左右，增幅6.5%，未及市場(chǎng)普遍增加2000-3000萬畝的預(yù)期。
二、種植成本提高，地租尤為顯著
種植成本角度來看，地租本就占據(jù)大頭。今年種子、化肥成本提升，而地租增幅尤為顯著。
吉林和遼寧玉米地租漲幅最大，尤其是黃金玉米帶區(qū)域，此外吉林的白城增幅也較為明顯。蒙東南部通遼地區(qū)地租增幅超過50%。黑龍江玉米主產(chǎn)區(qū)哈爾濱、齊齊哈爾、綏化以及大慶四個(gè)地區(qū)地租增幅近60%。黑龍江東部水田方面，受到國家稻谷最收購價(jià)格調(diào)低的影響，水田地租持平或者略降。
對(duì)于其它種植成本，種子增幅10-15%，化肥增幅10-25%，農(nóng)藥和農(nóng)機(jī)費(fèi)用基本穩(wěn)定。此外，受糧價(jià)提升影響，去年糧食補(bǔ)貼有所下降，農(nóng)資補(bǔ)貼基本穩(wěn)定。
三、玉米種植比較效益高
2017年新糧上市以來，玉米價(jià)格的大幅提升，使得玉米較其他作物的比較優(yōu)勢(shì)尤為明顯，且玉米是東北地區(qū)最為輕簡(jiǎn)化栽培的作物，機(jī)械化程度低最高。以下是黑龍江玉米、大豆、水稻的比較效益。玉米較大豆優(yōu)勢(shì)尤為明顯，這也是市場(chǎng)預(yù)期今年玉米面積大幅恢復(fù)的關(guān)鍵原因，但實(shí)際調(diào)研了解，大豆改種玉米還受到政策執(zhí)行、補(bǔ)貼因素、流轉(zhuǎn)大戶心態(tài)、地租成本提升等諸多因素影響，這也解釋了面積增幅不如預(yù)期。
四、2018/19國內(nèi)玉米供需偏緊，長線看多
目前華北夏玉米尚未播種，根據(jù)國家玉米產(chǎn)業(yè)體系對(duì)種植意向的調(diào)研，結(jié)合我們此次東北地區(qū)調(diào)研情況，在下游消費(fèi)增長基本穩(wěn)定的情況下測(cè)算，初步預(yù)估2018/19年國內(nèi)玉米缺口在1500-1800萬噸，較舊作缺口低，供需偏緊情況持續(xù)，玉米期價(jià)長期看多，遠(yuǎn)期C1901合約逢低做多。
五、4-10月政策市，拋儲(chǔ)壓制，低位震蕩
4月12號(hào)臨儲(chǔ)拍賣啟動(dòng)以來，國內(nèi)玉米期現(xiàn)貨價(jià)格受政策主導(dǎo)，連續(xù)四周累計(jì)投放2880萬噸，成交2225萬噸，成交率77%。周度投放從4月份每周700萬噸提高至5月份每周800萬噸，市場(chǎng)供應(yīng)尤為充裕，后期溢價(jià)和成交率有望下滑，拍賣趨于理性。當(dāng)前下游消費(fèi)低迷，市場(chǎng)供求完全受拍賣主導(dǎo)，期現(xiàn)貨價(jià)格低位震蕩，C1809合約建議觀望。初步判斷7月之前拋儲(chǔ)以2014年產(chǎn)玉米為主，盤面支撐1700元/噸，8月份后拋儲(chǔ)以2015年產(chǎn)玉米為主，盤面支撐1750元/噸。
(中糧期貨)