對(duì)玉米替代品的進(jìn)口形勢(shì)分析

   2017年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格震蕩走高，其中東北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格高點(diǎn)1692元/噸，華北地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)高點(diǎn)1900元/噸，年度港口價(jià)格也隨產(chǎn)區(qū)價(jià)格走高而處于震蕩上漲態(tài)勢(shì)，以致玉米進(jìn)口替代品價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，尤其大麥方面進(jìn)口利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，企業(yè)采購(gòu)量加大。據(jù)了解，截止2017年底我國(guó)進(jìn)口玉米、高粱、大麥、小麥、DDGS等進(jìn)口替代品數(shù)量總計(jì)2145萬(wàn)噸，較2016年增加40萬(wàn)噸，其中大麥進(jìn)口的高速增加量彌補(bǔ)DDGS進(jìn)口的減少量，下面筆者對(duì)各品種進(jìn)口情況進(jìn)行詳細(xì)分析。   

  玉米進(jìn)口受價(jià)格波動(dòng)影響明顯

  中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年玉米進(jìn)口總量2825448噸，較2016年總量3166953減少341505噸，降幅10.78%。隨著國(guó)內(nèi)玉米供給側(cè)改革的實(shí)行，國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存得到有效消耗，但是從2017年下半年起由于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走高，國(guó)內(nèi)外價(jià)差持續(xù)拉大，吸引中國(guó)采購(gòu)商再次從海外尋購(gòu)廉價(jià)玉米。從玉米進(jìn)口量及平均單價(jià)對(duì)比圖中我們也可以發(fā)現(xiàn)，平均單價(jià)較低的月份玉米進(jìn)口量也較多，且單價(jià)在200-250美元/噸的時(shí)候，進(jìn)口優(yōu)勢(shì)比較明顯。展望2018年進(jìn)口玉米數(shù)量方面預(yù)計(jì)階段性進(jìn)口量會(huì)激增，但年度進(jìn)口量依舊會(huì)維持小幅下跌，一方面美玉米價(jià)格迎來(lái)底部，因全球玉米期末庫(kù)存將連續(xù)第二年下滑，預(yù)計(jì)為1.68億噸，同比減少18%。2018/19年度全球玉米供需將處于微妙的平衡，任何主要出口國(guó)的產(chǎn)量出現(xiàn)重大問(wèn)題，都可能引發(fā)玉米價(jià)格飆升，且今年拉尼娜風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，南美天氣以及生產(chǎn)成本成為決定后期價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素，在過(guò)去四年里玉米價(jià)格大幅下跌之所以沒(méi)有導(dǎo)致玉米產(chǎn)量也快速下降，除了天氣持續(xù)良好這個(gè)原因之外，同期生產(chǎn)成本快速下降也是一個(gè)原因，不過(guò)高盛指出，生產(chǎn)成本下降的空間已經(jīng)基本耗盡，成本端支撐或令美玉米價(jià)格底部更為明顯。同時(shí)美國(guó)乙醇出口預(yù)計(jì)增長(zhǎng)，需求強(qiáng)勁將對(duì)玉米價(jià)格構(gòu)成提振，同時(shí)美元匯率走軟也帶來(lái)支撐。另一方面2018年國(guó)內(nèi)玉米臨儲(chǔ)拍賣數(shù)量預(yù)計(jì)增加，加上經(jīng)歷2017年種植利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)對(duì)比，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)玉米種植面積面臨倍數(shù)恢復(fù)。因此綜上分析，2018年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上漲趨勢(shì)將放緩，階段性價(jià)格走勢(shì)是常態(tài)，而國(guó)際玉米價(jià)格的企穩(wěn)走高將令進(jìn)口玉米數(shù)量同比下降。

   大麥、高粱成本支撐進(jìn)口價(jià)格難以下滑

   據(jù)了解，2013年之前大麥、高粱進(jìn)口數(shù)量穩(wěn)定，維持幾十萬(wàn)噸水平，2013年之后隨著大麥、高粱自身的優(yōu)勢(shì)快速被飼料企業(yè)所吸引，大麥、高粱進(jìn)口量一路飆升，到2015年達(dá)到極值，2016年我國(guó)為了調(diào)控市場(chǎng)，加強(qiáng)谷物的監(jiān)管力度，政策風(fēng)險(xiǎn)加大迫使一些中小型進(jìn)口商撤離港口，2016年大麥進(jìn)口量大幅下滑，不過(guò)2017年由于澳大利亞大麥價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口商再次加大力度采購(gòu)澳麥，使得2017年大麥進(jìn)口量再度增長(zhǎng)，2017年1-12月共進(jìn)口大麥8863511.162噸，較2016年同期的5005116.335噸，增加3858394.827噸，增幅在77.09%，進(jìn)口量逼近2015年的歷年高位。高粱方面，由于進(jìn)口價(jià)格抬升明顯，進(jìn)口優(yōu)勢(shì)弱于大麥，進(jìn)口量整體呈下滑趨勢(shì)，2017年1-12月共進(jìn)口高粱5056792.597噸，較2016年同期的6647623.127噸減少1590830.53噸，降幅23.93%。據(jù)市場(chǎng)消息，2017/18年全球大麥產(chǎn)量將出現(xiàn)大幅降低，預(yù)計(jì)大麥進(jìn)口價(jià)格會(huì)進(jìn)一步走高，限制進(jìn)口商采購(gòu)大麥的積極性，高粱受成本支撐預(yù)計(jì)價(jià)格亦難以下滑，進(jìn)口量維護(hù)弱勢(shì)，當(dāng)然不排除階段性進(jìn)口高峰的出現(xiàn)，因此從進(jìn)口大麥、高高粱價(jià)格及供應(yīng)量縮減的情況來(lái)看，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)有一定支撐作用。

   DDDS進(jìn)口量呈現(xiàn)一路下滑

   據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年1-12月份中國(guó)進(jìn)口DDGS數(shù)量為390,790噸，較2016年全年同比下降2,675,846萬(wàn)噸，降幅高達(dá)87%，主要原因是2017年1月12日起我國(guó)對(duì)美國(guó)DDGS實(shí)施反傾銷與反補(bǔ)貼終裁，即反傾銷稅率為42.2%-53.7%不等，反補(bǔ)貼稅率為11.2%-12%不等，雖然2017年12月20日恢復(fù)免征進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅，進(jìn)口成本直降9.60%左右，但受剛性需求支撐，其他國(guó)家采購(gòu)量不斷增加，導(dǎo)致進(jìn)口DDGS外盤價(jià)格不斷走高，使得當(dāng)前成本未降反增，貿(mào)易商面對(duì)倒掛行情，繼續(xù)保持觀望。國(guó)產(chǎn)DDGS受玉米去庫(kù)存、燃料乙醇產(chǎn)能增加等政策影響，DDGS年度供應(yīng)量增長(zhǎng)較為明顯，與進(jìn)口DDGS相比價(jià)格優(yōu)勢(shì)突出，市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)DDGS采購(gòu)比較積極。就2018年來(lái)看，酒精企業(yè)新增產(chǎn)能繼續(xù)投產(chǎn)，DDGS貨源供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)2018年天氣沒(méi)有嚴(yán)重的拉尼娜氣候，玉米生長(zhǎng)期天氣沒(méi)有大的問(wèn)題，玉米產(chǎn)量的增加或令DDGS價(jià)格優(yōu)勢(shì)持續(xù)，另外后期仍需重點(diǎn)關(guān)注中美間貿(mào)易關(guān)系變化。

   通過(guò)以上分析來(lái)看，2018年進(jìn)口替代品總量較2017年將會(huì)出現(xiàn)下滑，其下滑原因主要來(lái)自進(jìn)口替代品成本的走高，以及國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)的凸顯，而2018年飼料企業(yè)恢復(fù)及深加工投產(chǎn)的增加，令玉米需求量處于增加的趨勢(shì)之中，所以進(jìn)口替代品的減少無(wú)疑會(huì)增加國(guó)內(nèi)玉米需求的想象空間。

   (文章來(lái)源: 農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng))