楓葉由翠綠變成枯黃，隨風(fēng)搖擺起最后的舞姿，徐徐下落，再一次把大地裝飾成秋色。11月，已是深秋，氣溫卻不肯低頭，在華北大地上，執(zhí)拗的超過20℃，回想一個(gè)月前潮濕陰冷的十一假期，形成了鮮明的對(duì)比，也像極了充滿魔力的大盤，突入而來(lái)的深跌之后，總能激發(fā)起盤面的回補(bǔ)和反彈。
氣溫上去了，玉米的行情似乎也開始回暖了。從11月1日開始至11月3日，玉米1801合約連漲3日，幅度不大但一定程度卻映射出業(yè)內(nèi)信心的改善。差不多一周之內(nèi)，國(guó)家接連公布兩則玉米的政策性利好消息，給玉米行情回暖帶來(lái)了希望。一是農(nóng)發(fā)行下發(fā)了《關(guān)于做好2017年秋糧收購(gòu)信貸工作的通知》，其中明確說明將安排部署支持秋糧收購(gòu)工作。通知確認(rèn)秋糧收購(gòu)資金貸款2000億元，計(jì)劃收購(gòu)秋糧2100億斤(折合1.05億噸)，其中計(jì)劃支持收購(gòu)1000億斤玉米(約合5000萬(wàn)噸)、1000億斤稻谷和100億斤其他秋季糧油品種。在此之前，國(guó)內(nèi)玉米行情一度疲軟，隨著新糧集中上市，前期曾紅火的東北玉米收購(gòu)價(jià)格不斷下滑，而此前曾傳聞央企主力只參與收購(gòu)數(shù)量有限的輪換糧，在下游需求仍相對(duì)平淡之時(shí)，沒有收購(gòu)大戶入場(chǎng)，行情氛圍空淡。農(nóng)發(fā)行的這一通知，顯然給市場(chǎng)帶來(lái)了強(qiáng)心劑，央企始終在市的格局無(wú)疑讓業(yè)內(nèi)看到了未來(lái)玉米行情的一絲曙光。
而今年供應(yīng)環(huán)節(jié)上最大的變數(shù)，無(wú)疑要數(shù)十月初連陰雨天氣對(duì)我國(guó)中部地區(qū)夏玉米收獲及品質(zhì)的影響情況?？紤]當(dāng)時(shí)的收割進(jìn)度以及零星的新聞反饋，筆者曾推測(cè)當(dāng)時(shí)我國(guó)華北黃淮地區(qū)夏玉米品質(zhì)可能受到的負(fù)面代價(jià)不菲，猜測(cè)可能會(huì)有相關(guān)的補(bǔ)救措施來(lái)對(duì)該部分玉米進(jìn)行政策援助，隨著時(shí)間發(fā)酵，相關(guān)措施也終于出臺(tái)。前幾日，國(guó)家三部委聯(lián)合下發(fā)了《國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)家糧食局 財(cái)政部關(guān)于進(jìn)一步做好2017年秋糧收購(gòu)工作有關(guān)問題的緊急通知》，要求地區(qū)和中央企業(yè)全力以赴抓好黃淮、江淮地區(qū)因天氣導(dǎo)致的玉米水分偏高、生霉等帶來(lái)的收購(gòu)難工作。通知強(qiáng)調(diào)要針對(duì)產(chǎn)后受災(zāi)特殊情況，打破常規(guī)，相機(jī)采取有針對(duì)性的措施，統(tǒng)籌調(diào)動(dòng)各方面的力量，切實(shí)解決農(nóng)民實(shí)際困難，防止“賣糧難”的發(fā)生。
兩項(xiàng)政策性措施的先后推出，基本上奠定了未來(lái)數(shù)月我國(guó)玉米市場(chǎng)的收購(gòu)格局，央企主力的參與也必然能夠增強(qiáng)整個(gè)業(yè)內(nèi)對(duì)未來(lái)玉米行情的信心。然而行情能“飛”多高，筆者認(rèn)為或仍需冷靜判斷。
2017年在國(guó)內(nèi)玉米種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，面積縮水，產(chǎn)量降低，但預(yù)期仍有2.1億噸，但產(chǎn)需缺口也僅幾百萬(wàn)噸，疊加考慮當(dāng)前的玉米庫(kù)存，2018年市場(chǎng)上總得玉米糧源供應(yīng)仍十分寬松。此外，在地租下降、種植和加工補(bǔ)貼的雙重作用下，雖然當(dāng)前玉米價(jià)格不高，但農(nóng)戶、加工企業(yè)均有收益。再者，飼料養(yǎng)殖業(yè)仍未擺脫低迷期，深加工企業(yè)的產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)有效擴(kuò)大還需時(shí)日，消費(fèi)端需求仍偏弱。在這種前提下，若是讓“央企入市”對(duì)玉米行情來(lái)進(jìn)行“托底”和奠定玉米底價(jià)沒有太多意義，反而不利玉米市場(chǎng)發(fā)展。真正的目的，或如業(yè)內(nèi)人士所說，實(shí)質(zhì)是更好的為2018年玉米“去庫(kù)存”來(lái)創(chuàng)造更好的市場(chǎng)需求局面，在整個(gè)玉米供需平衡上實(shí)現(xiàn)更好的“出入”和“互動(dòng)”，避免未來(lái)幾年有太多玉米因存儲(chǔ)時(shí)間問題而出現(xiàn)不好去庫(kù)存的現(xiàn)象。所以筆者認(rèn)為即便央企入市，收購(gòu)定價(jià)不會(huì)過高，否則將無(wú)助加工、養(yǎng)殖等下游產(chǎn)業(yè)對(duì)整個(gè)玉米市場(chǎng)形成良性發(fā)展，更何況現(xiàn)在關(guān)于深加工企業(yè)的補(bǔ)貼政策尚未靴子落地，若收購(gòu)價(jià)過高，只能進(jìn)一步加重深加工行業(yè)的財(cái)政資金補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)
如果把此次政策性收購(gòu)定位于“平衡供需結(jié)構(gòu)，優(yōu)化去庫(kù)存方式”的概念，則收購(gòu)定價(jià)不會(huì)太過，甚至收儲(chǔ)企業(yè)可嘗試打破常規(guī)，設(shè)定更為彈性的收購(gòu)價(jià)格，隨行就市開展收購(gòu)活動(dòng)，以更適宜價(jià)位購(gòu)入玉米，同時(shí)也不會(huì)干擾市場(chǎng)的正常發(fā)展。
而至于華北黃淮地區(qū)的玉米問題，或一定時(shí)間內(nèi)再成為玉米行情的關(guān)注點(diǎn)。從三部委下發(fā)的政策文件這一行為來(lái)看，不難想象黃淮、江淮等地玉米品質(zhì)的實(shí)際狀況必是不盡人意，優(yōu)質(zhì)的玉米糧源恐怕有限。而從當(dāng)前一些零星的傳聞顯示，個(gè)別產(chǎn)區(qū)的品質(zhì)合格玉米甚至不足半數(shù)，甚至更少，這在后期難以支持飼料養(yǎng)殖以及深加工行業(yè)的采購(gòu)需求，未來(lái)有可能形成優(yōu)質(zhì)玉米的價(jià)格高地，考慮2017年?yáng)|北地區(qū)玉米的品質(zhì)情況，玉米的北向南流動(dòng)應(yīng)該還將持續(xù)。當(dāng)然，品質(zhì)欠佳的玉米也最終會(huì)有所歸屬，2018年“玉米+乙醇”的行業(yè)興起終將消耗這批看似燙手的山芋，或達(dá)到一舉兩得的效果。
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