本周雞價(jià)見(jiàn)底回升，肉雞均價(jià)4.1元/羽，周環(huán)比上升3%，雞苗價(jià)格3.17元/羽，周環(huán)比上升17%。目前市場(chǎng)投資者對(duì)于此次雞價(jià)究竟是短期波動(dòng)還是趨勢(shì)上漲存在疑慮，對(duì)此我們解讀如下：
我們判斷，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或?yàn)榇舜坞u價(jià)回暖的重要邊際影響因素。歷史來(lái)看，4月份屬于白羽肉雞消費(fèi)淡季，雞價(jià)常呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。而此次雞價(jià)出現(xiàn)淡季上漲，表明了宏觀經(jīng)濟(jì)層面復(fù)蘇對(duì)于白羽肉雞需求的帶動(dòng)已開(kāi)始逐步體現(xiàn)。在白羽肉雞行業(yè)需求中，工廠及團(tuán)膳配餐類消費(fèi)占比最大，達(dá)整個(gè)行業(yè)的67%，而此類消費(fèi)同宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)高度相關(guān)。在后期宏觀經(jīng)濟(jì)層面進(jìn)一步復(fù)蘇的背景下，雞肉需求有望持續(xù)上漲，進(jìn)而拉動(dòng)雞價(jià)上漲。
終端雞肉產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)已現(xiàn)，行業(yè)即將再次迎來(lái)全面上漲。歷史來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇常拉動(dòng)雞肉價(jià)格上漲，而目前雞肉產(chǎn)品價(jià)格正處于上漲初期。從行業(yè)了解到，二季度雞肉產(chǎn)品價(jià)格較一季度提高近1000元/噸，且6-7月份或繼續(xù)上漲500元/噸，未來(lái)在豬價(jià)格持續(xù)高位的背景下，雞肉替代效應(yīng)也將得到體現(xiàn)，不排除進(jìn)一步上漲可能。終端需求的轉(zhuǎn)好將直接拉動(dòng)毛雞和雞苗價(jià)格的上漲，整體上預(yù)計(jì)行業(yè)即將再次迎來(lái)全面上漲。
供給跟蹤：祖代雞引種復(fù)關(guān)或再次延后，父母代雞苗價(jià)格上漲或超出預(yù)期。在美國(guó)和法國(guó)相繼封關(guān)后，目前國(guó)內(nèi)祖代雞引種國(guó)家僅剩英國(guó)、新西蘭、荷蘭和西班牙。英國(guó)方面：16年1月禽流感再次爆發(fā)，且農(nóng)業(yè)部尚未啟動(dòng)考察計(jì)劃，復(fù)關(guān)仍無(wú)時(shí)間表;新西蘭方面：其產(chǎn)能較低，且多數(shù)供應(yīng)為印尼等東南亞地區(qū)，預(yù)計(jì)全年難以大面積向國(guó)內(nèi)提供引種;荷蘭方面：原定考察計(jì)劃延后2個(gè)月，最快引種預(yù)計(jì)在9-10月份;西班牙方面：目前仍有政府手續(xù)及檢驗(yàn)流程需要通過(guò)，最快引種在6月，且不排除再次延后可能。在祖代雞引種在3季度前無(wú)法得到大面積恢復(fù)情況下，全年引種或僅為30萬(wàn)套。在祖代雞引種量繼續(xù)下行背景下，祖代場(chǎng)或?qū)⑻醿r(jià)進(jìn)行到底，而隨著后期雞價(jià)或全面上漲，下游企業(yè)也將逐步接受較高父母苗價(jià)格，預(yù)計(jì)今年父母代雞苗價(jià)格上漲有望超出預(yù)期，高點(diǎn)或突破80元/套。
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（長(zhǎng)江證券）