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國(guó)內(nèi)要聞

需求旺盛供應(yīng)不足 1月豬價(jià)或迎來一波上漲

發(fā)布時(shí)間:2016-01-05

    月度觀點(diǎn):元旦期間各地生豬需求提升明顯,價(jià)格漲幅在0.2-0.6元/公斤,當(dāng)前生豬均價(jià)接近17元/公斤。1月旺盛需求將持續(xù),而供應(yīng)量仍相對(duì)不足,豬價(jià)或迎來一波上漲。我們認(rèn)為能繁母豬補(bǔ)欄進(jìn)度持續(xù)低迷值得重點(diǎn)關(guān)注,1月中旬存欄數(shù)據(jù)或成為短期行情催化劑,看好本輪豬周期高景氣持續(xù)時(shí)間超出市場(chǎng)預(yù)期,高豬糧比下,生豬養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績(jī)或持續(xù)超預(yù)期。

  其次,2016年肉禽景氣反轉(zhuǎn)是主線之一,目前在產(chǎn)祖代雞存欄量約79萬套,后備祖代雞存欄量約51萬套,同比分別下滑39%和18%,在產(chǎn)父母代存欄約970萬套,后備父母代存欄約778萬套,同比分別下滑11%和12%,2016年下半年肉禽有望迎來實(shí)質(zhì)性反轉(zhuǎn)。

  另外,政策主題方面2016年1號(hào)文件將繼續(xù)關(guān)注農(nóng)業(yè),供給側(cè)改革成為重點(diǎn),降低農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存、增加高端農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)成為改革目標(biāo)方向。2015年首次下調(diào)玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格釋放改革信號(hào),加快土地流轉(zhuǎn)、加大農(nóng)業(yè)資本投入增強(qiáng)高端農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)能力,有機(jī)農(nóng)業(yè)潛力巨大,江西金源(中捷資源擬增發(fā)收購(gòu))等公司將受益。景氣復(fù)蘇受益組合,牧原股份、溫氏股份、正邦科技、天邦股份、雛鷹農(nóng)牧等生豬養(yǎng)殖龍頭,益生股份、華英農(nóng)業(yè)、圣農(nóng)發(fā)展、民和股份等肉禽公司;水產(chǎn)板塊升級(jí)轉(zhuǎn)型:好當(dāng)家、壹橋海參、天寶股份、東方海洋等受益;原材料價(jià)格下行疊加下游復(fù)蘇,海大集團(tuán)、禾豐牧業(yè)、大北農(nóng)、金新農(nóng)、唐人神等受益。新種子法1月1日開始施行,隆平高科、登海種業(yè)等研發(fā)領(lǐng)先企業(yè)更受益。

  12月回顧:12月份農(nóng)林牧漁板塊上漲4.55個(gè)百分點(diǎn),滬深300上漲4.62個(gè)百分點(diǎn),板塊跑輸滬深300指數(shù)0.07個(gè)百分點(diǎn)。動(dòng)物保健、飼料、農(nóng)業(yè)綜合、漁業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工、種植業(yè)、畜禽養(yǎng)殖分別上漲7.5%、7.4%、5.6%、5.1%、3.8%、3%、2.9%,動(dòng)保、飼料漲幅領(lǐng)先。

  養(yǎng)殖:12月生豬出場(chǎng)均價(jià)為16.8元/公斤,環(huán)比上漲0.3元/公斤,漲幅為1.8%,同比上漲20.9%;豬糧比7.95,環(huán)比上漲0.3%,同比上漲37.2%.白條雞大宗價(jià)11.7元/公斤,環(huán)比下跌2.5%,同比下跌4.1%.

  原材料:12月玉米價(jià)格小幅反彈,均價(jià)2.14元/公斤,環(huán)比上漲0.9%,同比下跌13.7%;小麥均價(jià)2.32元/公斤,環(huán)比上漲0.1%,同比下跌9.4%;豆粕均價(jià)3.11元/公斤,環(huán)比下跌2.5%,同比下跌19.6%.柳州白糖均價(jià)5,422元/噸,環(huán)比上漲2.8%,同比上漲23.1%.2015/16榨季甘蔗糖廠開榨,預(yù)計(jì)新榨季糖產(chǎn)量約1000萬噸,同比下滑約5%.

  風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格波動(dòng)、疫病、食品安全、政策等風(fēng)險(xiǎn)。

    (國(guó)泰君安)