Soozhu觀點(diǎn)
觀點(diǎn)1：本周7天豬價(jià)走勢(shì)：小幅回調(diào)后再次反彈
本周7天全國(guó)生豬市場(chǎng)小幅回調(diào)后再次反彈。上周末的8月16日全國(guó)瘦肉型豬出欄均價(jià)震蕩至18.1元/公斤，進(jìn)入本周后先是下跌至8月18的18.04元/公斤，之后開(kāi)始反彈，至周末的8月23日漲至18.18元/公斤。自7月30日漲至18元/公斤后，已保持這一水平線上近1個(gè)月。
觀點(diǎn)2：母豬存欄究竟是增還是減?
正如我們前期所分析，自7月30日全國(guó)瘦肉型豬出欄均價(jià)突破9元/斤后，其上漲和下跌的空間均較小，“天花板”在9.5元/斤，下跌的“底板”在8.5元/斤，8.5-9.5元/斤將成為未來(lái)豬價(jià)的一種常態(tài)，并有望一直震蕩至春節(jié)，對(duì)養(yǎng)豬業(yè)及整個(gè)豬產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)都是有巨大幫助的。
目前，豬價(jià)已在常態(tài)下震蕩近一個(gè)月，均未出現(xiàn)大幅上漲和下跌，較為平穩(wěn)。由于豬價(jià)是整個(gè)生豬市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，其隨即向仔豬價(jià)格和母豬價(jià)格，即仔豬補(bǔ)欄和母豬補(bǔ)欄開(kāi)始傳遞。30斤左右的仔豬價(jià)格基本穩(wěn)定在700元左右，100斤左右的二元母豬價(jià)格也基本穩(wěn)定正在1700元/頭水平保持平穩(wěn)。二元母豬價(jià)格自27周即7月初漲破1700元/頭后，便一直平穩(wěn)在這一水平，始終未突破1800元/頭。后備母豬的補(bǔ)欄較為平穩(wěn)。
眾所周知，母豬的存欄是動(dòng)態(tài)變化的，其變化方向和幅度來(lái)自于同時(shí)進(jìn)行的補(bǔ)欄和淘汰兩種相反變化博弈的結(jié)果，補(bǔ)欄的多淘汰的少，母豬存欄便轉(zhuǎn)為增加，補(bǔ)欄的少淘汰的多，母豬存欄便轉(zhuǎn)為下降。因此，判斷母豬存欄變化便需同時(shí)關(guān)注補(bǔ)欄和淘汰。
近幾個(gè)月有觀點(diǎn)認(rèn)為母豬補(bǔ)欄不積極，母豬存欄仍在下降、并未開(kāi)始恢復(fù)。我們認(rèn)為，后備二元母豬價(jià)格1700元/頭所反映出來(lái)的補(bǔ)欄情況只能算是正常狀態(tài)，和2000元/頭時(shí)相比明顯不及。但和1300元/頭時(shí)相比，毫無(wú)疑問(wèn)補(bǔ)欄是增加的。因?yàn)榕袛嗄肛i存欄變化方向還需看母豬的淘汰情況，這時(shí)就需要參考仔豬的價(jià)格，當(dāng)前30斤左右的仔豬700元左右的價(jià)格意味著一窩10頭仔豬的話收入可達(dá)7000元，而每頭母豬每年的成本在4000元左右，在此情況下，母豬的淘汰情況近乎停滯。因此，即使此時(shí)補(bǔ)欄還遠(yuǎn)未達(dá)到高點(diǎn)，只要淘汰端近乎停滯，母豬存欄依然可以保持增長(zhǎng)，只是增速較緩、增幅較小而已。(作者：搜豬網(wǎng)首席分析師 馮永輝，微信公眾號(hào)：soozhu)。
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