獸藥疫苗股依然是齊魯農(nóng)業(yè)團(tuán)隊最看好的子行業(yè),2014 年將是獸藥疫苗行業(yè)分化加速之年。主要是基于:(1)2007-12年獸藥行業(yè)年均15.7%的增長表明這是一個持續(xù)高成長的行業(yè);(2)養(yǎng)殖規(guī)?；厔莶豢勺钃?市場苗對政府計劃苗的替代引發(fā)巨大的投資機(jī)會;(3)大品 種為王的時代來臨。以口蹄疫、藍(lán)耳、布氏桿菌等為代表的大品種將引發(fā)優(yōu)勢企業(yè)盈利快速井噴;(4)行業(yè)競爭升級,并購基金將加速行業(yè)產(chǎn)能集中,一小批研發(fā) 產(chǎn)品實力強(qiáng)勁、市場化營銷導(dǎo)向的標(biāo)桿企業(yè)將迅速崛起。行業(yè)龍頭依靠快速放量的市場苗、完善的終端布局和豐富的后備產(chǎn)品線開啟成長新征程,公司增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平,市場份額和利潤份額雙雙增長,全年繼續(xù)看好行業(yè)領(lǐng)先企業(yè),首選金宇集團(tuán),重點推薦天康生物[0.53%資金研報]、大華農(nóng)[-0.41%資金研報]、瑞普生物[0.58%資金研報]。
繼 續(xù)強(qiáng)調(diào)5-6月是布局飼料股的絕佳機(jī)會:前期飼料股補跌充分,市場對存欄總量下降預(yù)期較為充分,但基于集中度提升的結(jié)構(gòu)性主線,我們繼續(xù)看好大北農(nóng)等重點飼料公司。二 季度開始,國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)將迎來存欄增長+盈利好轉(zhuǎn)并存,受益于兩大驅(qū)動指標(biāo)向好,國內(nèi)飼料行業(yè)景氣將逐季向上。5-6月是逐步布局飼料行業(yè)絕佳時機(jī),我們推薦豬鏈、水產(chǎn)料飼料龍頭,首推大北農(nóng),推薦海大集團(tuán)[-2.19%資金研報]、通威股份、唐人神[0.00%資金研報]、新希望。
當(dāng) 前種業(yè)政策利好頻出,其中種業(yè)體制改革將加速構(gòu)建商業(yè)化育種體系,加快推進(jìn)現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展,因此對于優(yōu)質(zhì)種企來說結(jié)構(gòu)性機(jī)會凸顯。中期來看,張掖地區(qū)調(diào)研得 出14 年全市初步落實玉米制種面積60萬畝,減幅40%左右。張掖是本種植季國內(nèi)制種面積下降的縮影,符合此前齊魯農(nóng)業(yè)一直強(qiáng)調(diào)的制種面積大幅下降、庫存轉(zhuǎn)商,行業(yè)拐點有望于2014年下半年隱現(xiàn)的觀點。推薦高增長登海和加速產(chǎn)業(yè)整合的隆平高科[0.80%資金研報]。
農(nóng)業(yè)策略:(1)豬價快速反彈,兌現(xiàn)齊魯農(nóng)業(yè)關(guān)于豬 價向上時點和反彈定性的精準(zhǔn)判斷,未來4-5個月內(nèi)都是豬價反彈通道,所以建議繼續(xù)積極投資畜禽產(chǎn)業(yè)鏈,先選高彈性畜禽養(yǎng)殖股如牧原、益生、圣農(nóng),5-6月份逐步布局飼料和獸藥股(金宇、天康;大北農(nóng)、海大、通威、唐人神、新希望);(2)轉(zhuǎn)基因政策頻出和行業(yè)反轉(zhuǎn)拐點隱現(xiàn),繼續(xù)推薦登海和隆平;(3)繼 續(xù)強(qiáng)烈推薦受益于國內(nèi)肉制品行業(yè)品牌化浪潮的雙匯發(fā)展[-2.60%資金研報]。