豬周期拐點(diǎn)的來臨多次延后，豬價(jià)的弱勢(shì)似乎還將延續(xù)一段時(shí)間，而此前看到行業(yè)景氣下滑并采取反周期擴(kuò)張策略的豬企正面臨煎熬。受價(jià)格下跌、盈利下滑影響，企業(yè)資金鏈難以支撐原先提出的激進(jìn)擴(kuò)張計(jì)劃。
接受中國證券報(bào)記者采訪的企業(yè)人士、業(yè)內(nèi)專家和券商分析師認(rèn)為，反周期擴(kuò)張?jiān)臼驱堫^企業(yè)理性之舉，但很多企業(yè)高估自身實(shí)力，結(jié)果導(dǎo)致集體的非理性。要開啟新的豬周期必須要去產(chǎn)能，一些大企業(yè)可能也難以幸免。如果繼續(xù)苦苦支撐打消耗戰(zhàn)，等來的只能是當(dāng)前虧損期的進(jìn)一步延長。而目前有跡象顯示，大型企業(yè)涌入養(yǎng)豬業(yè)，可能將改變歷史經(jīng)驗(yàn)中三年一輪回的豬周期。
進(jìn)入深度虧損期
最新生豬和豬肉價(jià)格都跌回到2010年7月下旬的水平。中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴中國證券報(bào)記者，從今年2月底開始，生豬養(yǎng)殖業(yè)就開始出現(xiàn)行業(yè)性虧損，從3月底、4月初開始進(jìn)入深度虧損期。據(jù)券商分析師測算結(jié)果也顯示，生豬養(yǎng)殖業(yè)已進(jìn)入深度虧損期，育肥一頭豬的虧損達(dá)到250元左右。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年1月下旬以來，生豬價(jià)格從17.7元/公斤開始一路下滑，2月下旬跌至去年低點(diǎn)14元/公斤的水平，5月4日的價(jià)格已跌破12元/公斤，達(dá)到11.82元/公斤，豬肉的價(jià)格則跌至18元/公斤。
從豬價(jià)波動(dòng)曲線可以看出，本輪豬周期從2010年二季度開始，豬價(jià)結(jié)束下跌并開始上漲，直至2011年三季度開始高位回落。經(jīng)歷一年之后，2012年四季度，豬價(jià)開始反彈。正當(dāng)有投資者以為新一輪上漲周期可能到來時(shí)，等來的卻是豬價(jià)的進(jìn)一步調(diào)整。
發(fā)改委此前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，全國生豬出場平均價(jià)格為每公斤14.52元（部分地區(qū)已跌至12元以下），比上周（2月27日）下降3.26%，1月下旬以來累計(jì)下跌16.17%；豬糧比價(jià)跌至5.95∶1，跌破6∶1的全國平均盈虧平衡點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士介紹，豬糧比價(jià)是指生豬出場價(jià)格與玉米批發(fā)價(jià)格的比值。其中，生豬出場價(jià)格、玉米批發(fā)價(jià)格是指國家發(fā)展改革委監(jiān)測統(tǒng)計(jì)的全國平均生豬出場價(jià)格和全國主要批發(fā)市場二等玉米平均批發(fā)價(jià)格。豬糧比價(jià)低于5∶1意味著豬價(jià)重度下跌和生豬養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)深度虧損。
受豬價(jià)走勢(shì)長期低迷影響，相關(guān)上市公司的業(yè)績持續(xù)下滑。以雛鷹農(nóng)牧[0.76% 資金 研報(bào)]為例，2012年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入158322.39萬元，同比增長21.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤30229.89萬元，同比下降29.47%。2013年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.01億元，同比增長6.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5439.81萬元，同比下降48.11%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年一季度，申萬畜禽養(yǎng)殖板塊14家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64億元，同比增長4.7%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.16億元，同比下降64%。2012年，這14家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入245億元，同比增長10%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.24億元，同比下降84.5%。