中國食品行業(yè)最大的海外并購項目正式完成。記者近日從光明食品(集團)有限公司獲悉，光明食品對英國維多麥(W eetabix)食品公司的收購正式完成交割，該項目交易對價近7億英鎊(約合70億元人民幣)，包括購買60%的股權(quán)和承擔(dān)部分債務(wù)。
光明食品是中國最大的食品產(chǎn)業(yè)集團之一，2011年營業(yè)收入為769億元人民幣，凈利潤為26.5億元。從2009年開始，這家總部位于上海的國有企業(yè)開始加快其“國際化戰(zhàn)略”，頻頻“出海”并不斷刷新中國食品行業(yè)海外并購的紀(jì)錄。
光明食品財務(wù)總監(jiān)曹曉風(fēng)接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時說，維多麥的企業(yè)價值是12億英鎊，不包括負債的股權(quán)價值為3億英鎊，光明購買的股權(quán)價值實際上是1 .8億英鎊。此外，維多麥9億英鎊的負債中，5億英鎊由光明食品進行債務(wù)再融資。
對于這筆涉及近70億元人民幣的海外并購，光明食品的融資方案帶著強烈的“國際化”色彩，包括外資銀行貸款、發(fā)行美元債券等多個融資渠道。
曹曉風(fēng)說，這次向國開行、中行、交行等中資銀行的貸款占融資總額的50%左右，另外還包括匯豐、蘇格蘭皇家、巴克萊、荷蘭合作銀行、澳新等外資銀行的貸款。光明食品銀團貸款采取的是“俱樂部融資”方式，即沒有指定牽頭行，而是不論大小銀行都平等參與，利率低于平常的融資渠道。
9月底，國際三大信用評級機構(gòu)穆迪、惠譽和標(biāo)普對光明集團進行了國際信用評級，均給予了“投資級”。這次評級是光明食品的“主動行為”，實際上是為了發(fā)行國際債券鋪路。
維多麥?zhǔn)召彴附桓钪?，光明食品將在香港選擇適當(dāng)?shù)臅r間窗口發(fā)行美元債券。發(fā)債主體是“光明國際”下設(shè)的“光明香港”，而“光明國際”是光明食品在海外管理融資的平臺。發(fā)債之前，光明食品所需的這部分資金已由銀行給予3億美元的“過橋貸款”，期限為一年時間。
曹曉風(fēng)說，并購融資必須配備一部分自有資金，但從大數(shù)上來看，此次光明食品收購維多麥的融資采取了類似于“全杠桿”的方式。融資成本原來計劃控制在4%以內(nèi)，現(xiàn)在測算下來全部的融資成本在3%至3 .2%之間，相當(dāng)于兩三千萬英鎊。
光明食品的融資方案還不止于此。曹曉風(fēng)說，收購?fù)瓿梢院螅ＭM快把維多麥帶到香港上市，這將是釋放債務(wù)風(fēng)險壓力的最合理辦法。光明食品方面已經(jīng)要求維多麥的管理層將公司從英國會計制度轉(zhuǎn)為國際會計制度，并把利潤做好，以滿足在香港上市的條件。
據(jù)了解，維多麥?zhǔn)怯诙蟮墓任镱惡凸任飾l食品生產(chǎn)商，主要產(chǎn)品為早餐麥片，在英國的市場份額占到14.5%，同時產(chǎn)品出口到全球80多個國家。
維多麥?zhǔn)紫瘓?zhí)行官賈爾斯·特瑞爾(G iles T urrell)告訴《經(jīng)濟參考報》記者，維多麥和光明食品合作，主要是看好亞洲市場，希望把更加營養(yǎng)、健康的產(chǎn)品帶到中國。維多麥去年業(yè)績增長4.5%，今年增長8%，借助中國市場，維多麥的發(fā)展速度將會更快。
對于光明食品而言，則希望通過維多麥這樣一個國際品牌進入英國以及全球市場，以建立起國際領(lǐng)先的食品集團。近兩年來，光明食品相繼收購了新西蘭新萊特乳業(yè)、法國D IVA波爾多葡萄酒公司、澳大利亞瑪納森食品公司等多家國外企業(yè)，主要圍繞糖業(yè)、乳業(yè)、酒業(yè)、綜合食品制造業(yè)等核心主業(yè)。